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经过2个多月“旺春行情”演绎，各主要板块估值水平较去年年底有所修复，其中创业板PE从29倍升至42倍，沪深300的PE从10倍修复至12倍，仍在历史估值左侧分位25%左右。虽然估值仍处于底部区间，但市场关注度逐步从风险偏好提升带动估值修复，转向对经济增长可持续性、企业业绩等方向。这些因素能否逐步转好，是推动本轮行情能否进一步迈上新台阶的关键因素。

但消费者的信心并未完全恢复，不少消费者依旧只信任国外奶粉，婴幼儿奶粉市场份额前十的企业中，中国企业和外资企业的市场份额差距逐年拉大。三鹿事件后，中国奶牛养殖业比较优势不足的弱点日渐凸显，落后奶源被加速淘汰。由于中国奶牛养殖成本较高，国产奶在与进口原料奶粉的竞争中力不从心，奶农日益陷入困境，这些情况也已得到行业和政府的关注。

三聚氰胺事件的发生，就是因为当年乳企和监管部门对奶源检测和监管不严格，让追逐违法利益的散户奶农钻了空子，而这一事件也改变了中国乳业的养殖模式，倒逼乳业加强奶源检测和生产销售过程监管。2008年以后，中国乳业经历了几波散户奶农的退出，同时双丰牧场等有一定实力的奶农或自力更生，或不断整合散户奶农手上的资源，建设更具规模和标准的牧场。

今年2月26日，公司却收到杭州祥和原股东提交的《关于终止祥和实业股权收购暨增资协议项下对赌约定的请求函》，杭州祥和原股东因综合考虑杭州祥和目前的经营管理现状，及其自身的现实情况、资金实力，请求终止与公司2020年的业绩对赌。公司董事会经讨论后认为，如继续2020年对赌条款、继续由原股东经营杭州祥和，2020年度杭州祥和承诺业绩无法达到甚至继续亏损的风险较大、公司无法实际收到业绩补偿款的风险较大。

受去年行情低迷、上市公司频繁爆雷、IPO审核趋严等多重因素影响，国泰君安的投行、经纪等传统主营业务营收下滑，而利息净收入却逆势增长，并以微弱优势取代自营，晋升为公司第一大收入来源。国泰君安去年全年利息净收入58.32亿元，增长2.2%。利息收入的主要来源是融资融券及股票质押，占比近三分之二。此外，货币资金及结算备付金利息收入也有较大贡献。不过，去年公司信用减值损失也达9.76亿元，相当于公司利润总额的一成多。

责任编辑：王永生精神传销组织“福报人生”被曝光后改名，叫停线下培训课5月27日，新京报以《起底“福报人生”：翻转债务靠拉人头入会》为题，报道了“福报人生”拉人头入会赚取高额返利一事。此后，新京报记者卧底发现，“福报人生”为逃避相关部门检查，不但删除相关视频资料、更换微信群名称，甚至有部分头目跑路。